Εκθεση της Capital Economics για τις αγορές Ελλάδας, Ισπανίας, Πορτογαλίας
Κατασκευαστική άνθηση στην Ελλάδα βλέπει η Capital Economics η οποία επισημαίνει πως παρά την έκρηξη των τιμών των ακινήτων στη χώρα, δεν υπάρχει κίνδυνος σχηματισμού φούσκας στην αγορά, αφού τα στεγαστικά δάνεια είναι περιορισμένα και ο κατασκευαστικός τομέας σχετικά μικρός.
Ειδικότερα, όπως σημειώνει ο οίκος, οι τιμές των κατοικιών στη Νότια Ευρώπη σημείωσαν άνθηση τα τελευταία πέντε χρόνια, καθώς αυξήθηκαν κατά 30% στην Ισπανία, 54% στην Ελλάδα και 57% στην Πορτογαλία, επεκτείνοντας μια σειρά ισχυρών επιδόσεων από τότε που οι οικονομίες τους άρχισαν να ανακάμπτουν από την κρίση της ευρωζώνης. Η πρόσφατη άνοδος σημειώθηκε παρά την αύξηση των επιτοκίων της ΕΚΤ, η οποία ανέβασε το κόστος δανεισμού και κατέστειλε τον στεγαστικό δανεισμό. Πράγματι, το χρέος των νοικοκυριών στην Ισπανία και την Ελλάδα ήταν στην πραγματικότητα χαμηλότερο το τρίτο τρίμηνο του περασμένου έτους σε ονομαστικούς όρους σε σχέση με το τέταρτο τρίμηνο του 2019, ενώ ήταν μόλις 11% υψηλότερο στην Πορτογαλία.
Για την Ισπανία και την Πορτογαλία, ένας από τους βασικούς «μοχλούς» της αύξησης των τιμών των κατοικιών ήταν η αύξηση του πληθυσμού λόγω της μετανάστευσης τα τελευταία χρόνια – η μετανάστευση αύξησε τον πληθυσμό αυτών των χωρών κατά περίπου 5% μεταξύ 2019 και 2023, ενώ το απόθεμα κατοικιών αυξήθηκε μόνο κατά 1,1% στην Πορτογαλία και 2,4% στην Ισπανία κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου. Στην Ελλάδα η κατάσταση είναι λίγο διαφορετική, τονίζει η Capital Economics, καθώς ο όγκος της μετανάστευσης ήταν αρκετά μικρός. Ωστόσο, η Ελλάδα σημείωσε μεγάλη αύξηση στις εισροές επενδύσεων από το εξωτερικό στην αγορά ακινήτων της, με κίνητρο το σχέδιο «χρυσής βίζας».
Παράλληλα, και οι ισχυρές αγορές εργασίας έπαιξαν επίσης μεγάλο ρόλο στη στήριξη των τιμών των κατοικιών, όπως αναφέρει η Capital Economics. Οι συνολικοί μισθοί σε κάθε χώρα αυξήθηκαν σημαντικά μεταξύ του δ’ τριμήνου 2019 και του τρίτου τριμήνου του 2024 λόγω τόσο των υψηλότερων μέσων μισθών όσο και της υψηλής αύξησης της απασχόλησης.
Η άνοδος των τιμών των κατοικιών οδήγησε σε σημαντική αύξηση των επενδύσεων σε κατοικίες τόσο στην Ελλάδα όσο και στην Πορτογαλία, παρατηρεί ο οίκος. Μεταξύ του δ’ τριμήνου 2019 και γ’ τριμήνου 2024, οι επενδύσεις σε κατοικίες σχεδόν τριπλασιάστηκαν στην Ελλάδα, αν και από πολύ χαμηλό επίπεδο, και συνέβαλαν κατά 1,7% στην αύξηση του ΑΕΠ. Στην Πορτογαλία αυξήθηκαν κατά 18%, ωστόσο στην Ισπανία η κατάσταση έχει αλλάξει ελάχιστα σε αυτό το διάστημα, ίσως επειδή οι τιμές των κατοικιών δεν έχουν αυξηθεί τόσο γρήγορα όσο στις άλλες δύο χώρες.
Η Capital Economics αναμένει ότι ο κατασκευαστικός τομέας και στις τρεις οικονομίες θα αναπτυχθεί με ισχυρό ρυθμό τα επόμενα δύο χρόνια. Οι τιμές των κατοικιών αυξάνονται πολύ πιο γρήγορα από το κόστος κατασκευής, όπως επισημαίνει, γεγονός που θα δώσει κίνητρο για αύξηση της δραστηριότητας. Επιπλέον, αναμένει ότι οι οικονομίες της Ισπανίας, της Πορτογαλίας και της Ελλάδας θα συνεχίσουν να καταγράφουν ισχυρές επιδόσεις επόμενα χρόνια, υποστηρίζοντας περαιτέρω τη ζήτηση.
Τέλος, ο οίκος υπογραμμίζει πως ενώ ο αναπτυσσόμενος κατασκευαστικός τομέας στις οικονομίες του Νότου μπορεί να οδηγεί σε συγκρίσεις με την προ της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης περίοδο, ο κίνδυνος οι τρέχουσες συνθήκες της αγοράς να αποτελέσουν αρχή μιας προβληματικής φούσκας είναι μικρός. Η αγορά, όπως εξηγεί, δεν «οδηγείται» από τα δάνεια και το απόθεμα του χρέους των νοικοκυριών είναι χαμηλό. Επιπλέον, ο κατασκευαστικός τομέας εξακολουθεί να είναι μικρός με ιστορικά πρότυπα σε αυτές τις οικονομίες, ενώ ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων δανείων προς το σύνολο των δανείων μειώνεται τα τελευταία χρόνια.
Διαβάστε περισσότερα στο Real Estate kathimerini.gr
